【研究报告内容摘要】
新疆水泥价格如期上涨,再次强调重视新疆基建板块,建议关注【天山股份】。
根据中国水泥网的消息:1)伴随着5、6月份以来新疆北部市场需求逐渐恢复,乌鲁木齐、昌吉地区需求同比去年上涨10%-20%。2)同时经过多方协商,区域电石渣熟料置换事项及博尔搭拉蒙古自治州博乐方向产销过剩导致低价竞争问题达成统一解决意见。
受此影响,12日起区域主导企业天山水泥尝试通知恢复性上调42.5级水泥出厂价格100元/吨,涨幅超过20%;其余同业预计下周将陆续跟进。若本轮上调成功,乌昌周边地区水泥价格也将陆续跟随回涨。建议关注新疆基建相关标的【天山股份】。
政策持续催化:1)5月17日,中共中央、国务院发布《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》,明确提出强化基础设施规划建设。提高基础设施通达度,加强横贯东西、纵贯南北的运输通道建设,强化资源能源开发地干线通道规划建设,加快川藏铁路、沿江高铁、渝昆高铁、西(宁)成(都)铁路等重大工程规划建设,打通断头路、瓶颈路,加强出海、扶贫通道和旅游交通基础设施建设,加强综合客运枢纽、货运枢纽(物流园区)建设。完善国家物流枢纽布局,加强航空口岸和枢纽建设,合理规划建设一批重点水源工程、江河湖泊骨干治理工程和大型灌区工程,加强大中型灌区续建配套与现代化改造、中小河流治理和病险水库除险加固、抗旱水源工程建设和山洪灾害防治等。2)我们通过走访新疆当地水泥、钢铁、交建等相关公司,了解到今年以来公路水泥机场等大型基建项目新增30-40个,显著高于往年同期,后续预计会有基建相关的具体投资项目和金额落地。
数据全面验证:1)水泥:发货量持续暴增。1-3月份,受疫情影响新疆地区水泥发货量同比下滑50%-60%之间,4月份开始,基建需求爆发,1-4月份,新疆地区水泥发货量同比下滑20%-30%之间,5月份需求爆发趋势仍在持续,1-5月份,新疆地区水泥发货量同比增长5%-10%,预计全年发货量同比增长10%左右。2)钢铁和基建。螺纹钢价格:2020年4月以来,新疆乌鲁木齐地区螺纹钢价格从3520元/吨上涨至3940元/吨,上涨幅度达到11.93%;尿素开工率:2020年2月以来,新疆尿素开工率从43.05%上升至68.94%;基建订单:根据我们走访新疆交建的情况,3-4月开始复工复产,新增30-40个公路水泥机场项目,同比大幅增加,新增项目有的来自于十三五项目加快进度,有的是来自于十四五规划的提前,预计7-9月份开始正式进入旺季。
n风险提示:宏观经济下行使得终端工业用电需求减弱、上网电价受到政策影响持续下降、nb-iot推广速度不达预期等。

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